Chaos Labs：Aave 对 Ethena 的 47.0 亿美元敞口可能导致“流动性紧缩”风险增加
消息，8 月 5 日，据 DL News 报道，Aave 的风险咨询公司 Chaos Labs 在 Aave 治理论坛上发帖称，存入 Aave 协议的 USDe 数量不断增加可能会威胁 Aave 的弹性并引发流动性紧缩。USDe 持有者正在将大量代币存入 Aave，而其发行方 Ethena 正在借出支持该资产的稳定币，这构成了重大风险。Ethena 必须避免将过多的稳定币储备存入 Aave，自我限制这种风险敞口，以帮助维持赎回机制的完整性和市场稳定。Ethena 已将价值 5.80 亿美元的 USDe 支持资产存入 Aave，这种策略被称为再抵押。此外，Aave 目前持有价值 47.00 亿美元的 USDe 支持资产，包括 PT 和 sUSDe，占 USDe 总供应量的 55% 以上。Chaos Labs 表示：“作为支持资产的双重角色，既是赎回资本又是 Aave 的流动性，这种脆弱性可能会加剧去杠杆化事件期间两个协议的压力。”由于 USDe 的支持机制具有增长和收缩周期，如果支持资产被借出，USDe 持有者的赎回可能会在熊市期间造成问题。其回收策略加剧了这种风险，可能会收紧 Aave 的流动性并提高贷款利率，从而引发连锁反应。但是，目前没有直接的理由感到担忧，因为在收缩期间解除回收头寸可能会抵消利用率的激增。但是，随着 USDe 的增长或再抵押的增加，这种情况可能会发生变化。Chaos Labs 正在开发新的风险预测工具，以调整利率并确保在市场压力期间有序赎回。